Beta je nestanovitnost ali tveganje določene delnice glede na nestanovitnost celotnega borznega trga. Beta je pokazatelj, kako tvegana je določena delnica, in se uporablja za oceno njene pričakovane stopnje donosa. Beta je eno od osnov, ki jih analitiki delnic upoštevajo pri izbiri delnic za svoje portfelje, skupaj z razmerjem med ceno in dobičkom, lastniškim lastnikom, razmerjem med dolgom in lastniškim kapitalom ter drugimi dejavniki.
Korak
1. del od 4: Izračun beta z enostavnimi enačbami
Korak 1. Poiščite raven razmerja brez tveganja
To je stopnja donosa, ki jo vlagatelji pričakujejo od naložb, katerih denar ni tvegan. Ta številka je običajno izražena kot odstotek.
Korak 2. Določite raven vsakega reprezentativnega indeksa
Te številke so izražene tudi kot odstotek. Običajno je donosnost več mesecev.
Ena ali obe vrednosti sta lahko negativni, kar pomeni, da je naložba v delnico ali na trg (indeks) kot celota izgubila glede na naložbo v obdobju. Če je samo ena od dveh ravni negativna, bo beta negativna
Korak 3. Od stopnje donosa delnice odštejte netvegano obrestno mero
Če je donosnost delnic 7 odstotkov, obrestna mera pa 2 odstotka, bo razlika 5 odstotkov.
Korak 4. Od tržne (ali indeksne) stopnje donosa odštejte razmerje brez tveganja
Če je tržna cena ali indeks donosa 8 odstotkov, obrestna mera pa spet 2 odstotka, bo razlika 6 odstotkov.
Korak 5. Razliko v tečaju donosa delnice minus obrestno mero brez tveganja razdelite na trg (ali indeks), stopnjo donosa minus stopnjo brez tveganja
To je beta različica, ki je običajno izražena kot decimalna vrednost. V zgornjem primeru bi beta 5 delili s 6 ali 0,833.
- Beta samega trga ali indeks, ki ga predstavlja, je 1,0, ker se trg primerja s samim seboj in število nič, deljeno s samim seboj, je enako 1. Beta, manjša od 1, pomeni, da je delnica manj nestanovitna od trga kot celota, medtem ko beta, večja od 1, pomeni, da je delnica stabilnejša od trga kot celote. Beta vrednost je lahko manjša od nič, kar pomeni, da delnice izgubljajo denar, medtem ko trg kot celota pridobiva denar ali delnice pridobivajo začasni denar, trg kot celota pa izgublja denar.
- Pri iskanju beta, čeprav to ni potrebno, je običajno uporabiti reprezentativni indeks trga, na katerem se trguje z delnicami. Za mednarodno trgovane delnice je primeren reprezentativni indeks MSCI EAFE (ki predstavlja Evropo, Avstralijo in vzhod).
2. del od 4: Uporaba beta za določanje menjalnega tečaja
Korak 1. Poiščite raven razmerja brez tveganja
To je enaka vrednost, kot je opisano zgoraj "Izračun beta za delnico." Za ta razdelek bomo uporabili isto vrednost primera 2 odstotkov, kot je bila uporabljena zgoraj.
Korak 2. Določite tržno stopnjo donosa ali reprezentativni indeks
V tem primeru bomo uporabili isto število 8 odstotkov, kot je bilo uporabljeno zgoraj.
Korak 3. Pomnožite vrednost beta z razliko med tržno stopnjo donosa in stopnjo brez tveganja
Na primer, uporabili bomo beta vrednost 1,5. Če uporabimo 2 odstotka za obrestno mero brez tveganja in 8 odstotkov za tržno stopnjo donosa, je to 8-2 ali 6 odstotkov. Pomnoženo z beta 1,5, daje 9 odstotkov.
Korak 4. Dodajte rezultat z obrestno mero brez tveganja
Prinaša 11 odstotkov, kar je pričakovana stopnja donosa delnic.
Višja kot je beta vrednost zaloge, višja je pričakovana stopnja donosa. Vendar pa je ta višja stopnja donosa povezana s povečanim tveganjem, zato je treba preučiti, ali bi morale biti del portfelja vlagatelja druge temeljne delnice
3. del od 4: Uporaba grafikonov Excel za določanje beta
Korak 1. V Excelu ustvarite tri stolpce s cenami
Prvi stolpec je datum. V drugi stolpec vnesite ceno indeksa; to je "splošni trg", s katerim boste primerjali beta. V tretji stolpec vnesite reprezentativno ceno delnice, za katero poskušate izračunati beta.
Korak 2. Postavite svoje podatkovne točke v preglednico
Poskusite začeti v presledkih enega meseca. Izberite datum - na primer na začetku ali koncu meseca - in vnesite ustrezno vrednost za borzni indeks (poskusite uporabiti S&P 500) in nato reprezentativno za ta dan. Poskusite izbrati zadnjih 15 ali 30 datumov, morda se bo leto ali dve podaljšalo v preteklost. Bodite pozorni na indeksno ceno in reprezentativno ceno delnic za ta datum.
Daljši časovni okvir, ki ga izberete, natančnejši bo vaš izračun beta. Beta se spreminja, ko dolgo časa spremljate delnice in indekse
Korak 3. Ustvarite dva stolpca nazaj desno od stolpca cene
En stolpec bo vrnil indeks; drugi stolpec je zaloga. S formulami Excel boste na novo opredelili, kaj se boste naučili v naslednjih korakih.
Korak 4. Začnite izračunavati nazaj za borzni indeks
V drugo celico stolpca indeksa vnesite =. S kazalcem kliknite drugo celico v stolpcu indeksa, vnesite -, nato kliknite prvo celico v stolpcu indeksa. Nato vnesite /, nato znova kliknite prvo celico v stolpcu indeksa. pritisnite Enter ali Enter.
- Ko sčasoma preračunavate, v prvo celico ne vnesete ničesar; pustite prazno. Za ponovni izračun potrebujete vsaj dve podatkovni točki, zato boste začeli pri drugi celici stolpca indeksa.
- Kar naredite, je, da od stare vrednosti odštejete novo vrednost, nato pa rezultat delite s staro vrednostjo. Tako boste vedeli, kakšen je bil odstotek izgube ali dobička v tem obdobju.
- Vaša enačba v povratnem stolpcu bi lahko izgledala tako: = (B3-B2)/B2
Korak 5. S funkcijo kopiranja ponovite ta postopek za vse podatkovne točke v stolpcu cene indeksa
To naredite tako, da kliknete majhen kvadrat v spodnjem desnem kotu indeksne celice in ga nato povlečete navzdol do skrajne podatkovne točke. Naredite Excel, da ponovi isto formulo, ki se uporablja za vsako različno podatkovno točko.
Korak 6. Ponovite popolnoma enak postopek za donose, tokrat za posamezne delnice, ne indeksov
Ko končate, imate dva stolpca, oblikovana kot odstotek, ki navajata donose za vsak delniški indeks in posamezne delnice.
Korak 7. Vnesite podatke v tabelo
Označite vse podatke v dveh povratnih stolpcih in pritisnite ikono grafikona v Excelu. Izberite razpršeni graf s seznama možnosti. Os X označite kot indeks, ki ga uporabljate (npr. S&P 500), os Y pa kot zalogo, ki jo uporabljate.
Korak 8. Dodajte linijo trenda v svoj razpršeni grafikon
To lahko storite tudi tako, da v novejših različicah Excela izberete postavitev trendne črte ali jo ročno določite s klikom na grafikon → dodaj trendno črto. Ne pozabite prikazati enačbe v tabeli. 2 vrednote.
- Izberite linearno linijo trenda, ki ni polinom ali povprečje.
- Prikaz enačbe v tabeli bo odvisen od različice Excela, ki jo imate. Novejše različice Excela bodo omogočile grafikon enačb, tako da kliknete Chart Quick Layout.
- V tej različici Excela pokažite na grafikon; Dodaj Trendline; opcije. Nato potrdite obe polji poleg »Prikaži enačbo na grafikonu«.
Korak 9. Poiščite koeficient za vrednost "x" v enačbi trendne črte
Vaša enačba trendne črte bo zapisana v obliki "y = x + a". Koeficient vrednosti x je beta.
4. del od 4: Razumevanje beta
Korak 1. Kako razlagati beta
Beta je tveganje za delniški trg kot celoto, pri čemer vlagatelj prevzame lastništvo nad določeno delnico. Zato morate primerjati stopnjo donosa posamezne delnice z donosom indeksa - referenčnega indeksa. Tveganje indeksa ostaja pri 1. »Nizka« beta 1 pomeni, da so delnice manj tvegane od indeksa, ki ga primerjamo. "Visoka" beta 1 pomeni, da so delnice bolj tvegane od indeksa, s katerim se primerjajo.
- Vzemite ta primer. Recimo, da je beta Gino Germ izračunana na 0,5. V primerjavi s S&P 500 je merilo, ki ga primerja Gino, "polovično" bolj tvegano. Če se S&P premakne pod 10%, se bo cena delnic Gina znižala le za 5%.
- Kot drug primer si predstavljajte, da ima Frank's Funeral Service beta 1,5 v primerjavi s S&P. Če S&P pade za 10%, pričakujte, da se bo Frankova cena delnic znižala "več" kot S&P, oziroma za približno 15%.
2. korak. Tveganje je povezano tudi z donosom
Visoko tveganje, visoka nagrada; nizko tveganje, nizka nagrada. Delnica z nizko beta ne bo izgubila toliko kot S&P, ko pade, vendar tudi ne bo pridobila toliko kot S&P, ko objavi dobiček. Po drugi strani pa bo delnica z beta nad 1 ob padcu izgubila več kot S&P, ob objavi pa bo pridobila tudi več kot S&P.
Na primer, Vermeer Venom Extraction ima beta 0,5. Ko borza skoči 30%, Vermeer ustvari le 15% dobička. Toda ko je skladiščni trg 30%, Vermeer dobi le 15% zalog skladišča
Korak 3. Vedite, da se bodo delnice z beta 1 gibale v skladu s trgom
Če naredite beta izračun in poznate zalogo, analizirate, kdaj ima beta 1, ne bo več ali manj tveganja kot indeks, ki se uporablja kot merilo. Trg se je povečal za 2%, vaše zaloge pa za 2%; trg je padel za 8%, vaše zaloge so padle za 8%.
Korak 4. V portfelj vključite tako visoke kot nizke delnice beta za diverzifikacijo
Če gre za dobro mešanico vzponov in padcev, vam bo beta pomagala analizirati, ali se vrednost delnic drastično zmanjšuje. Seveda, ker delnice z nizko beta vrednostjo v določenem obdobju na splošno slabše delujejo na celotnem borznem trgu, dobra mešanica beta tudi ne pomeni, da bo cena delnice še posebej visoka.
5. korak Zavedajte se, da tako kot večina orodij za finančne napovedi tudi beta ne morejo v celoti napovedati prihodnosti
Beta dejansko meri preteklo nestanovitnost delnice. Na splošno so projekti nestanovitni v prihodnosti, vendar niso vedno natančni. Beta se lahko iz leta v leto drastično spremeni. Uporaba zgodovinske beta delnice morda ni vedno natančen način za napovedovanje trenutne nestanovitnosti.
Predlog
- Upoštevajte, da se klasična teorija kovarianc morda ne bo uporabljala zaradi finančne časovne vrste Heavy tail”. Pravzaprav standardni odklon in srednja vrednost za osnovno distribucijo morda ne obstajata! Tako bi morda lahko delovala sprememba, ki uporablja kvartilne in mediane razmike namesto povprečja in standardnega odklona.
- Beta analizira nestanovitnost delnice v določenem časovnem obdobju, ne glede na to, ali je trg v porastu ali navzdol. Tako kot druge osnove delnic analiza pretekle uspešnosti ni zagotovilo za uspešnost delnic v prihodnosti.
